Нефтяные компании давно утверждают, что проекты по возобновляемым источникам энергии приносят меньшую прибыль.
Но при уровне цен менее 35 долларов за баррель этот аргумент уже не работает.
Низкие цены на нефть станут проверкой на прочность планов крупных компаний по переходу на энергоносители, однако аналитики ожидают, что долгосрочные обязательства компаний по декарбонизации и возобновляемой энергии останутся неизменными.
Спор между Россией и Саудовской Аравией привел к потоку дешевой нефти и газа на мировых рынках, в это же время пандемия COVID-19 снижает спрос на энергоносители.
Смещение рынка происходит в момент, когда европейские нефтяные компании, включая Shell, Total , Repsol и BP, всерьез вступают на путь сокращения выбросов и диверсификации своего бизнеса в области возобновляемых источников энергии, электронной мобильности и других энергетических услуг.
Нефтяные компании, обычно, не спешат переориентировать бизнес на более чистые источники энергии.
Изменит ли это нынешний рыночный шторм? Может переход даже ускорится?
Часто выдвигаемый аргумент заключается в невозможности инвестировать в возобновляемые источники энергии, так как проекты, связанные с возобновляемыми источниками, приносят гораздо меньшую прибыль, чем проекты в нефтегазовой сфере.
«Этот аргумент больше не держится на уровне 35 долларов за баррель», - сказала GTM Валентина Крецшмар, директор по корпоративным исследованиям Wood Mackenzie.
Средняя доходность от нефтегазовых проектов в настоящее время такая же, как и от проектов по возобновляемым источникам энергии, и, фактически, проекты по возобновляемым источникам энергии имеют гораздо меньший риск. Такие компании, как Occidental, сокращают дивиденды на 90 %.
По той же причине нынешние препятствия для нефтяных компаний означают негативное влияние на меры по сокращению выбросов углерода, которые отрасль будет рассматривать как дискреционные расходы.
Потенциал возобновляемых источников энергии.
По данным Wood Mackenzie, на нефтегазовый сектор в настоящее время приходится всего 2 % инвестиций в возобновляемые источники энергии.
Таким образом, замедление в ближайшей перспективе не помешает финансированию проектов в области солнечной и ветряной энергии.
Цены на нефть и газ переживают шок не впервые.
Во время таких событий «черного лебедя» многие виды стратегий диверсификации используются для защиты от цен на сырьевые товары, сказал Люк Флетчер, старший аналитик в экологической отчетности некоммерческого проекта Carbon Disclosure Project.
«Традиционно, интегрированные компании имели собственную «переработку», чтобы смягчить последствия низких цен на нефть», - сказал Флетчер.
По сути, низкие цены на нефть означают более высокую прибыль при ее переработке в моторное масло или другие продукты.
«В будущем наличие других диверсифицированных энергетических активов, таких как возобновляемые источники энергии, смогут также обеспечить некоторую защиту от волатильности цены на нефть.
У них принципиально иные профили денежных потоков и нет зависимости от цен на нефть, газ и другие сырьевые товары», - сказал Флетчер.
В то время как некоторые нефтяные компании сокращают капитальные затраты при переходе на энергоносители, другие могут выбрать собственную долгосрочную стратегию и удвоить диверсификацию в более широком энергетическом секторе.
По мере того, как нефтяные компании пострадали от обвала цен, будет доминировать сокращение затрат, и компании с более слабыми балансами будут больше беспокоиться о выживании.
Тем не менее, долгосрочные стратегии расширения потоков доходов в энергетическом секторе вряд ли будут отложены на неопределенный срок.
«Ясно одно: энергетический переход никуда не исчезнет», - сказал Кретшмар, отметив, что в бюджет Великобритании переплетается с изменением климата. «Это по-прежнему ключевой приоритет для правительства».
Имея это в виду, Кретшмар предостерегает от ведения стандартного для нефтяных компаний бизнеса.
Этот сектор уже неинтересен инвесторам.
Тенденция на решение проблем изменения климата будет только расширяться.
Хотелось бы, чтобы нефтегазовый сектор начал использовать возможности мегатренда энергетического перехода.