General Electric (GE) объявила о планах по разделению на три отдельные компании, разделившись на публично торгуемые группы: энергетическую, медицинскую и авиационную.
9 ноября компания заявила, что группы GE Power, GE Renewable Energy и GE Digital будут объединены в один бизнес, и в начале 2024 года компания планирует безналоговое выделение этой группы. В 2023 году GE передаст бизнес в сфере здравоохранения акционерам, после чего останется компанией, ориентированной на авиацию, но сохранит за собой 19,9% акций в сфере здравоохранения.
Ранее в этом году GE продала свой бизнес по лизингу самолетов ирландской группе AerCap. Стоимость сделки составила 30 миллиардов долларов, сократив долг компании на эту сумму. Конкуренты компании в области энергетического оборудования также столкнулись с финансовыми проблемами и в последние годы подверглись реструктуризации. Например, компания Siemens передала свой бизнес в области энергетики и здравоохранения.
«Сегодня решающий момент для GE. Импульс, который мы создали, позволяет компании занять сильную позицию, чтобы сделать следующий шаг в трансформации GE и реализовать потенциал каждого из наших предприятий», - сказал председатель и главный исполнительный директор Ларри Калп.
Сокращение долга компании стало отличительной чертой пребывания Калпа на этой должности. Сегодня он продолжает распродавать активы, как это делали его предшественники в течение десяти лет после мирового финансового кризиса 2008 года.
9 ноября GE заявила, что последние шаги происходят на фоне укрепления финансового положения компании, включая сокращение долга более чем на 75 миллиардов долларов с 2018 года, и что все три новые компании будут иметь кредитные рейтинги инвестиционного уровня.
«Сегодня мир требует, чтобы мы прилагали все усилия для решения самых серьезных проблем в сфере авиаперевозок, здравоохранения и энергетики», - сказал Калп. «Создание трех ведущих в отрасли глобальных публичных компаний обеспечит большую направленность, индивидуальное распределение капитала и стратегическую гибкость для обеспечения долгосрочного роста и повышения ценности для клиентов, инвесторов и сотрудников. Мы используем весь наш технологический опыт, лидерство и глобальный охват, чтобы лучше обслуживать наших клиентов».
«Решение GE выделить свой бизнес, ориентированный на энергетику позволит новому энергетическому бизнесу сосредоточиться на расширении и преобразовании энергетического рынка. В условиях быстрого роста декарбонизации, модернизации сетей, передовых энергетических рынков и цифровых технологий, это решение увеличит способность GE укреплять свои позиции по сравнению с другими крупными глобальными игроками в сфере энергетики. Это четкий показатель того, что выделение энергии в чистом виде - дальновидный стратегический шаг GE», - сказал Эндрю Диллон, научный сотрудник по инновациям в сфере энергетики и коммунальных услуг в West Monroe, консалтинговой компании по вопросам бизнеса и технологий.
Финансовые проблемы.
GE, промышленный гигант из Бостона, штат Массачусетс, основанный Томасом Эдисоном в 1892 году, в последние годы сталкивается с многочисленными финансовыми проблемами. Компания была исключена из индекса Dow Jones Industrial Average в 2018 году после нескольких лет снижения ее стоимости, частично в связи с глобальным переходом к возобновляемым источникам энергии в то время, как GE все еще была сильно привязана к производству электроэнергии на ископаемом топливе. В прошлом году компания заявила, что уходит с рынка нового строительства угольных электростанций. Выручка GE в 2020 году составила 79,62 миллиарда долларов, что намного ниже показателя 2008 года, который составил более 180 миллиардов долларов.
В декабре 2020 года GE согласилась выплатить 200 миллионов долларов для урегулирования обвинений Комиссии по ценным бумагам и биржам США за то, что она «ввела акционеров в заблуждение относительно упадка своего энергетического и страхового бизнеса до того, как цена акций компании резко упала». В начале 2001 года стоимость акций компании составляла более 500 миллиардов долларов, и GE была одной из самых ценных компаний в мире наряду с Royal Dutch Shell, ExxonMobil и Toyota. В настоящее время стоимость компании упала до 125 миллиардов долларов. В июле этого года компания завершила обратное дробление 1: 8, чтобы поддержать колеблющиеся акции.
Представитель GE сообщил, что меры, о которых было объявлено 9 ноября, открывают возможность для «раскрытия потенциала бизнеса компании и возможностей для ее роста». Ожидается, что единовременные расходы, связанные с разделением, включая выплату при разделении, составят около 2 миллиардов долларов, а налоговые расходы - менее 500 миллионов долларов в зависимости от специфики сделки.
«Больше внимания, стратегическая гибкость»
«Создание трех ведущих в отрасли глобальных публичных компаний поможет каждой из них извлечь выгоду из большей направленности, индивидуального распределения капитала и стратегической гибкости для обеспечения долгосрочного роста и увеличения стоимости», - сказал Калп, который возглавит GE ориентированную на авиацию после разделения. Скотт Стразик, нынешний генеральный директор GE Power, возглавит объединенный бизнес в области возобновляемой энергетики, энергетики и цифровых технологий. Питер Ардуини, нынешний генеральный директор GE Healthcare, продолжит работать на этой должности.
Саид Стразик говорит: «Чтобы понять важность устойчивой энергетической системы нужно подумать об отключении электричества в Техасе в начале этого года, взглянуть на лесные пожары в Орегоне или наводнения в Германии».
В декабре 2020 года GE опубликовала официальный документ, в котором изложила свою позицию в отношении того, как ее энергетические группы смогут решать проблемы изменения климата, включая ускорение поэтапного отказа от угольной генерации.
Представитель GE сообщил, что сегодняшнее объявление связано с тем, что «обсуждения декарбонизации с клиентами все чаще происходят на уровне генерального директора», и что «решения по балансировке активов лучше всего решать с помощью интегрированного подхода на высшем уровне». Энергетические группы представляют «дополнительные технологии и операционные возможности на большом и растущем рынке», и «наиболее важно как это будет способствовать ускорению энергетического перехода. Миру, по определению Всемирного энергетического совета энергетической устойчивости, нуждается в решении энергетической трилеммы: энергетическая безопасность, энергетическая справедливость и экологическая устойчивость энергетических систем.
Борьба за энергетический бизнес.
Энергетический бизнес GE испытывает финансовые трудности с момента приобретения Alstom's Power and Grid в ноябре 2015 года. Ожидалось, что благодаря сделке на сумму 9,7 млрд. евро (10,6 млрд. долларов) - самой крупной за всю историю компании - GE станет глобальным лидером в области энергетики. Но рынок электроэнергии уже переходил от ископаемого топлива к более чистым источникам энергии, в результате чего GE - наряду с другими производителями энергетического оборудования - пострадала. Слабая прибыль, связанная с неэффективными инвестициями в Alstom, привела GE к реструктуризации энергетического бизнеса в ноябре 2017 года. Тогдашний генеральный директор Джон Фланнери, объявил о нескольких изменениях в компании, в том числе о «правильном выборе размера» рынка. В декабре 2017 года компания объявила о сокращении 12000 рабочих мест в рамках своей реструктуризации.
В июне 2018 года Фланнери заявил, что компания «закончила» реструктуризацию, но это было не так. Компания продолжала бороться, и 1 октября 2018 года Фланнери на посту генерального директора сменил Калп. Вскоре после этого GE продала свой бизнес распределенной энергии, в который входили Jenbacher и Waukesha и часть своей доли в нефтесервисной компании Baker Hughes; а также объявила о намерении реорганизовать GE Power в два бизнеса: GE Gas Power, состоящую из Gas Power Systems и Power Services, и GE Power Portfolio, которая включает в себя направления Steam, Grid Solutions, Nuclear и Power Conversion. В январе 2019 года GE заявила, что переводит свои решения для сетей, решения для солнечной энергетики и накопители из GE Power в GE Renewable Energy.
В 2018 году компания сократила рабочие места на производстве, в том числе на флагманском предприятии в Нью-Йорке. В начале 2019 года GE заявила, что сокращает рабочие места во Франции, в том числе в Alstom. В мае 2020 года компания объявила, что сократит еще 13000 рабочих мест в авиационном бизнесе в связи с воздействием пандемии коронавируса на авиаперевозки.
Баффетт приобрел крупный пакет акций GE в 2008 году.
Продукция GE затрагивает производство электроэнергии, освещение, радио, кабельное телевидение, авиацию, здравоохранение, вычислительную технику, финансовые услуги и др. Благодаря своей разносторонней деятельности компания была очень привлекательна для инвесторов, но в последние годы ситуация изменилась.
В 2008 года генеральный директор GE Джеффри Иммельт объявил о прибылях и убытках, сославшись на «беспрецедентную слабость и нестабильность на рынках финансовых услуг». Кредитный кризис оказал серьезное влияние на GE Capital, крупное финансовое подразделение компании, которое ссужало деньги потребителям и предприятиям.
В октябре 2008 года миллиардер Уоррен Баффет вложил 3 миллиарда долларов в GE в обмен на привилегированные акции и «существенное участие в капитале». Баффет тогда сказал: «GE - это символ американского бизнеса для всего мира. Я уверен, что GE будет успешной в ближайшие годы».
Некоторые группы инвесторов по-прежнему рассматривали GE как на надежную для инвестиций, несмотря на спад заказов на газовые турбины компании и глобальный переход к возобновляемым источникам энергии.
Активистский хедж-фонд Trian Partners в 2015 году владел пакетом акций GE на сумму 2,5 миллиарда долларов, крупнейшим на тот момент. Стоимость этой доли снизилась более чем вдвое за следующие три года, и основатель Trian Нельсона Пельца сказал, что инвестиции в GE были «большой ошибкой». 9 ноября Триан заявил, что «поддерживает преобразование GE».
Многие институциональные инвесторы призывали к распаду GE, чтобы повысить котировки акций компании. Калп повторил свое заявление, сделанное во вторник: «Мы знаем, что при разделении компании всегда повышается внимание и ответственность. Мы думаем, что здесь у нас также есть возможность более четкого распределения капитала и большей стратегической гибкости».